“周期天王”金梓才最新思路曝光:生猪养殖以外,这两个板块到了可以投资的阶段

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“周期天王”金梓才最新思路曝光:生猪养殖以外,这两个板块到了可以投资的阶段
发布日期:2022-09-20 22:07    点击次数:163

今年业界风头最劲的基金经理之一,财通的“养猪达人”金梓才的下一步重仓布局方向,一直引人关注。

9月16日,在一场活动上,金梓才发表了自己的最新观点,同时也透露了他换仓布局的“蛛丝马迹”

在该次路演中,金梓才谈到了他对行情调整的观点,强调基本面低于预期的短期作用。

他还谈到了下半年看好的三个行业。生猪养殖,火电和半导体设备及材料。

此前他集中投资生猪养殖大获成功,这次最新看好的火电和半导体设备及材料,背后逻辑又是什么?

市场对业绩预期反映充分

金梓才表示,2022年下半年宽松的流动性环境和弱复苏的宏观环境,并不支持市场出现大幅下调的风险。

对于近期的持续调整,金梓才认为,客观上来说,今年面临的内外压力确实比较大。而且,大家对一些景气行业、很多公司的业绩预期、估值预期反映比较充分,自然股价会有调整。

但他认为,投资还是看未来。

如果站在现在,看未来半年到一年,还是有理由相信,随着稳增长的一些措施的出台,国内各行各业还有很大的上行空间。

集中持仓不是新能源调整主因

这两三年一些热门方向上,有一些领域大家持仓比较重,有一些交易的拥挤,但金梓才认为,这并不是一个行业或者一个公司是否会下跌的核心原因。

比如新能源板块,2019年行业开始大爆发以后,“交易一直拥挤”,但在2022年部分调整后,还是有些领域和环节的景气度被看好。

比如储能很多环节,机构投资者还是愿意做中长期的布局;

只是在有些新能源方向上,出现了一定的基本面低于预期的情况,资金就会撤出。

金梓才认为,一个板块的行情还是与基本面是否低于预期有很大关联。

生猪养殖景气有保护

在下半年,金梓才看好三个行业。

第一个方向,是他从2021年4季度以来一直比较看好的生猪养殖。

他认为,生猪养殖过去一段行情的主要逻辑是,供给收缩带来的涨价。

如果往明年看,有几点值得注意。

一是,母猪的补栏意愿比较弱,可能会导致2023年的供给也不会有明显的增加。

二是,2022年总体消费端的需求处在低位。

三是,猪瘟仍然持续存在,干扰了行业的长期补栏的积极性。

所以他认为,2023年需求很可能会比2022年好一些,供给可能也没有市场想象得扩展明显。

而且,生猪养殖链上的公司估值也没有非常高,反映了资本市场对2023年的预期相对比较谨慎。这也是比较好的保护,所以依然维持对行业显著看好。

火电到了比较好的投资阶段

最新观点中,金梓才重点提到了火力发电。他认为,这个环节慢慢到了比较好的投资阶段。

金梓才说,火电原来是非常冷门的方向,但是最近行业出现积极变化,一句话:量价齐升了。

之前这个行业面临一些不利因素,正在变化:

一是原先观点认为,运营和建设成本高,不仅新能源装机成本高,传统火电煤价成本也很高。

但7月份以后,火电企业的成本端肯定会有比较明显的改善。新能源组件也不会一直这么高价。

二是原先认为,火力发电行业没有成长性。

但随着新能源装机的提升,电网的调峰的压力会越来越大。考虑到当下化学储能成本高的现实,传统的火力发电机组去调控是比较现实的处置方案。火电可能随着新能源的建设而重获增长生机。

三是,原先认为火电企业盈利结构老化。

但现在发现国家大型电力企业同时也承担了绿电建设。从远期来看,绿电的比例会大幅提升,这意味着盈利稳定性的增加。

综上,金梓才认为,火电行业值得重点关注,特别是现有业务以火电为主,但是远期业务以绿电为主的公司。

半导体设备和材料

金梓才另一个重点看好的方向是,半导体设备及材料。

他提醒,近期国产化设备和材料的走势比较强劲,反映出一些环节国产化的提速。

主要在半导体领域,包括刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、清洗等核心的工艺环节。

他认为,在未来2~3年都是半导体设备和材料的黄金投资阶段,可以根据对每个公司的了解,以及产品管线、产品矩阵、以及进度,选择标的。

还有一个有利因素是,2023年大概率半导体的周期也即将触底反弹。

值得关注的是,金梓才管理的公募产品,近期组合净值和年中出现明显的背离,他上述提出新看好的产业会否成为他又一个重点布局方向?

这是个值得思索的问题。

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